摘要：一、房地产开发投资额增速及基础设施投资增速放缓，影响建筑材料市场需求建筑材料是在建筑工程中所应用的各种材料。建筑材料种类繁多，大致分为：（1）无机材料，它包括金属材料（包括黑色金属材料和有色金属材料）和非金属材料（如天然石材、烧土制品、水泥...
一、房地产开发投资额增速及基础设施投资增速放缓，影响建筑材料市场需求
建筑材料是在建筑工程中所应用的各种材料。建筑材料种类繁多，大致分为：（1）无机材料，它包括金属材料（包括黑色金属材料和有色金属材料）和非金属材料（如天然石材、烧土制品、水泥、混凝土及硅酸盐制品等）。（2）有机材料，它包括植物质材料、合成高分子材料（包括塑料、涂料、粘胶剂）和沥青材料。（3）复合材料，它包括沥青混凝土、聚合物混凝土等，一般由无机非金属材料与有机材料复合而成。
建材行业作为地产、基建上游，其诸多细分子行业包括水泥、防水、平板玻璃等下游需求很大程度上来自地产及基建行业。2019-2021年期间，中国房地产投资额增速及基础设施投资增速不断放缓，影响了建筑材料市场需求量。
2014-2021年中国GDP增速、房地产开发投资额增速及基础设施投资增速
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
从2021年整体来看，PPI指数持续上行，上涨8.1%，但CPI变动不大，仅上涨0.9%，上游原材料涨价因素导致建筑材料生产企业面临较大压力。
CPI和PPI剪刀差历史波动情况
资料来源：智研咨询整理
二、建材工业增加值增速基本恢复至2019年水平
2021年建材工业增加值同比增长8.0%，比工业增速低1.6个百分点，增速较2020年增加了5.2个百分点。相较于工业整体发展，建材行业发展略放缓，但增长速度基本恢复至2019年水平。
2018-2021年工业增加值增速及建材工业增加值增速
资料来源：工信部、智研咨询整理
三、中国建筑材料行业景气度明显回升
中国建筑材料联合会数据显示：2021年，建筑材料工业年度景气指数（MPI）109.7点，比上年回升8.9点，景气度明显回升。
2015-2021年建筑材料工业景气指数
资料来源：中国建筑材料联合会、智研咨询整理
全年MPI运行呈现波动性态势。上半年建筑材料生产活跃，3月份至6月份MPI持续高于临界点，处于景气区间。下半年建筑材料工业运行的波动性特征明显，7月、8月份受高温、降雨、台风等气候性因素以及疫情多点散发影响，MPI回落至临界点以下，9月、10月份受多地能耗“双控”政策影响，建材生产有所放缓，但价格增长明显，MPI升至景气区间，并于11月、12月份保持在景气区间运行。
2021年各月份建筑材料工业景气指数
资料来源：中国建筑材料联合会、智研咨询整理
注：建筑材料工业景气指数（MPI）主要监测建筑材料工业运行趋势，具有较强的预测、预警作用。MPI高于100时，表明建筑材料工业运行处于景气区间，MPI低于100时，表明建筑材料工业运行处于非景气区间。
三、大部分产品产量保持增长，价格持续上涨
从2021年产量来看，中国建筑材料行业大部分产品产量保持增长，其中平板玻璃产量为10.17亿重量箱，同比增长6.8%；商品混凝土产量为32.93亿立方米，同比增长15.8%；水泥、水泥熟料、钢筋等10余种产品产量有所下降，其中水泥同比下降1.3%。
2014-2021年中国主要建材产量走势
资料来源：国家统计局、中国混凝土及水泥制品协会、智研咨询整理
2021年全年，建筑材料工业生产者出厂价格指数有所上涨，生产成本压力逐步增大，其中，水泥、建筑技术玻璃、混凝土与水泥制品、轻质建筑材料、隔热保温材料、石灰石膏、粘土砂石、矿物纤维及复合材料、建筑卫生陶瓷、非金属矿等产品出厂价格同比增长，但增幅呈现较大差异。
12月份建筑材料工业生产者出厂价格指数有所下滑，主要由于煤炭、钢材、化工等商品价格波动下降，建筑材料生产用原燃料成本降低，建筑材料产品价格环比回落。
2019-2021年12月建筑材料工业生产者出厂价格指数
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
以水泥、平板玻璃价格走势为例，2021年下半年水泥价格持续走高，主要受能耗双控、拉闸限电导致产量下降引起的价格上升；随着煤炭价格回落，“拉闸限电”政策宽松后，水泥产能逐渐恢复，价格也随着下滑。
2015-2022年水泥价格走势
资料来源：生意社、智研咨询整理
从2020年中旬起，中国平板玻璃出厂价持续上涨，2021年上半年平板玻璃价格上涨幅度，是1993年取消玻璃统配价格以后最高涨幅。供需两端的共同作用，推动平板玻璃价格持续上涨，一方面原材料的上涨导致生产成本增加，环保要求的提升导致产能产量下降；另一方面，受疫情影响，许多建筑的开工和装修都延迟到2021年上半年，平板玻璃需求扩大。随后价格不断下行，主要由于房地产市场表现不佳，需求出现了一定减少。
2009-2021年中国平板玻璃出厂价走势
资料来源：发改委、智研咨询整理
相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国建筑材料行业供需态势分析及投资机会分析报告》
四、规模以上建材行业经济效益保持增长
规模以上建材行业经济效益保持增长，2018-2021年规模以上建材企业营业收入及利润总额均不断增加，期间营业收入年复合增长率为11.2%，利润总额年复合增长率为10.1%。
2018-2021年中国规模以上建材企业营业收入及利润总额
资料来源：工信部、智研咨询整理
其中水泥规模以上企业实现营业收入1.08万亿元，利润总额1694亿元；平板玻璃规模以上企业实现营业收入1184亿元，利润总额247亿元。
2018-2021年中国主要建材产品规模以上企业营业收入及利润总额
资料来源：工信部、智研咨询整理
五、发展趋势
1.房地产竣工持续修复，消费建材需求提升
2016年开始，房地产新开工面积与竣工面积累计同比剪刀差开始扩大，商品房交付压力之下促使开发商竣工提速，2021年竣工房屋面积增速已超过新开工房屋面积增速，预计2022年竣工数据仍有支撑，将带动建筑材料需求提升。
2010-2021年中国房地产开发企业新开工房屋面积及竣工房屋面积
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
2.财政发力下基建需求有望改善，有望提升基建领域建材需求量
2021年7月30日，中共中央政治局召开会议，提出“加快推进“十四五”规划重大工程项目建设”；12月6日，中央经济工作会议明确提出，2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”。经济下行压力加大背景下，基建投资作为逆周期调节工具，2022年在结转项目资金较多及专项债“前置”等因素影响下，投资增速有望企稳回升。2022开年以来，资本市场“大基建”相关板块再度活跃。
2022年中国部分省市投资计划
资料来源：智研咨询整理
3.政策促进建材重点领域投资增长
水泥、平板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷等四个行业被列入建材行业高耗能重点领域，对照《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021年版）》，对基准水平以下生产线进行改造，将大幅提升以上四个行业投资水平，促进建材行业投资增长。
截至2020年底，水泥行业能效优于标杆水平的产能约占5%，能效低于基准水平的产能约占24%。到2025年，水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到30%，能效基准水平以下熟料产能基本清零。截至2020年底，平板玻璃行业能效优于标杆水平的产能占比小于5%，能效低于基准水平的产能约占8%。到2025年，玻璃行业能效标杆水平以上产能比例达到20%，能效基准水平以下产能基本清零。
2020-2025年水泥及玻璃行业能效标杆水平以上的熟料产能比例
资料来源：智研咨询整理
4.政策严控水泥新增产能，淘汰落后产能将促进行业集中度提升
近年中央严控水泥、平板玻璃新增产能，2021年7月产能置换比例进一步提高。7月工信部发文提高水泥项目产能置换比例，位于国家规定的大气污染防治重点区域实施产能置换的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于2:1和1.25:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于1.5:1和1:1。
2019年，中国建材联合会发布了《建材行业淘汰落后产能指导目录（2019版）》，为深入推进建材行业供给侧结构性改革，有力推动行业向高质量发展，加快促进落后产能淘汰退出，有效化解产能过剩矛盾。
《建材行业淘汰落后产能指导目录（2019版）》（一）
资料来源：中国建材联合会、智研咨询整理
《建材行业淘汰落后产能指导目录（2019版）》（二）
资料来源：中国建材联合会、智研咨询整理
《建材行业淘汰落后产能指导目录（2019版）》（三）
资料来源：中国建材联合会、智研咨询整理
